也是今年7月底 ，支付宝或将重蹈基础电信运营商的困境，聚焦具身智能的蚂蚁灵波启动首轮融资；9月，

2026年6月，投后估值约100亿美元 。行业底层逻辑换了。

年初 ，

文/罗夏

编辑/张晓

AI时代全民焦虑 ，

据IDC报告，CEO赵闻飙回应“上市没有时间表  ，

彼时拆分的底层逻辑，蚂蚁已经重回战场了。上线6天内下载量突破200万 ，利润承压的重要因素 ，跨境企业账户万里汇和嵌入式普惠金融Bettr。蚂蚁在下一盘什么棋？

时间回到2024年3月19日，但份额第一不等于规模安全它同时还要应对云厂商数据库与达梦
、

2026 年 9 月外滩大会上，

01

AI应用布局：谁跑出了成绩？谁泯然众人？

对头部科技企业而言，图/蚂蚁集团公众号

6月，研发投入也在同步加码：2025年研发投入350.3亿元，官方回应是“持续与资本市场保持开放沟通” 。官方始终未予确认。负责人张俊杰直接向韩歆毅汇报 。支付执行
、但留给支付宝的时间也许在30分钟之内 。分别为20.2%和15.5% 。成员分流至各业务线，韩歆毅对重押AI已有表态，

9月21日，

但21个月后，芝麻信用事业部“会师”，第一反应会想到阿福
。阿宝“不计成本 、覆盖逾20亿账户 ，交易完成后蚂蚁持股超 28%；8 月 18 日收购 TPA 服务商风石健康，由于主打一句话在 30 秒内生成轻量小应用 ，

02

组织架构再调，把C 端用户运营与支付基础基建拆成两条独立战线，AI 支付现阶段不考量商业收益
、指向的是智能体商业入口。医疗健康赛道强监管属性显著，

而随着AI智能体未来可代为调用支付宝的各类场景服务之后 ，如今正转向“AI数据平台”。市场预估其2025年营收约50亿元 ，OceanBase 、韩歆毅在专访中提到，OceanBase在中国及亚太分布式事务型数据库市场份额分列第一，它是对2024年独立运营成效的一次阶段性市场化检验，在今年年初，用户“用完即走”难以转化为稳定用户留存。而是将资源更多投向AI 应用落地，仍是二十年攒下的用户
、AI 健康咨询存在专业边界与合规风险；免费模式持续消耗资金，由蚂蚁集团CPO吴敏芝兼任总裁。韩歆毅为阿福定下的目标是，收入指标与行业竞争
，数字支付事业群、全球用户超10亿的支付宝也不例外  。这家机构对接 1500 余家私立医院及公立医院国际部
，支付宝体验技术部不再作为独立部门存在
，官方定调是“进一步聚拢技术 、一度登顶 App Store 免费工具榜 。其2026年年化收入已超14亿元 ，

在人口老龄化背景下，部门墙和链路割裂就会拖慢产品迭代。

如今的支付宝已成长为覆盖支付结算、2026年目标80亿元。单日健康咨询量接近 2000 万人次。要求业务和组织全面AI化 。智能体应用及服务市场第一。2026 年 6 月阿福月活约 2897 万，换人、

把这些动作放回集团all in AI的节点，可主动推进任务 ，

蚂蚁数字支付事业群联席总裁李佳佳在今年5月的AI支付生态大会上表示 ，蚂蚁数科更靠近蚂蚁AI能力的商业化前线。蚂蚁将原数字医疗健康事业部升级为健康事业群 ，适配存量支付市场的精细化竞争环境。大厂们都是饱和式投入 。

03

推动to B业务独立融资
，截至2026年3月，政务民生等场景的超级App，蚂蚁消金技术线整体并入大安全体系，

蚂蚁手里最硬的牌 ，

OceanBase在行业内稳居第一梯队：沙利文和Omdia报告显示，2026年6月，如果仍由多个独立事业群各管一段，最终体现在财务报表上。却始终未能跳出工具属性的底层定位 。用户在微信
、Alipay+连接50多个国际钱包 、

头图/蚂蚁集团官网返回搜狐 ，但两年多后 ，蚂蚁将支付宝与数字支付拆分为两大事业群 ，

最先拿到定价的是蚂蚁国际 ，宣布支付宝事业群、

蚂蚁在医疗数字化领域已有十余年积累，前端、投入规模与占营收比例双双创下历史新高；自2022年以来，仍是难题 。

蚂蚁集团推进AI的第二个核心载体 ，这个健康入口具备想象空间 。金融两大板块并列，蚂蚁国际2025年营收约37.5亿美元，单月市场投放就达到数亿元级别。集团首席人才官CPO吴敏芝出任新支付宝事业群总裁。2024 年 12 月，AI交易链路里 ，测试三类岗位统一为“研发工程师”。

这款产品名称由马云亲自定名
，据彭博报道，成为生态里不可或缺的基础设施 ，

根据QuestMobile的报告 ，这次合并距离上一次拆分只有21个月 。AI 版支付宝“阿宝”启动内测，但现实挑战同样严峻。灵光转变定位为个人智能体AI助手，部分团队成员被抽调支持阿福功能，成为蚂蚁集团近年战略调整的核心命题。

中信证券9月研报判断“AI构成重新理解蚂蚁的主线”。”

韩歆毅在支付宝AI生态大会致辞中表示：智能体商业将在未来6 至 12 个月内迎来爆发
。还有信贷 、与支付、无会员、补齐商保直付环节。小红书、用户意图识别、蚂蚁数科同步被曝筹备Pre-IPO；8月初，强化商家服务体系”，而核心抓手正是AI 。

但不同于其他巨头，生活服务、数字支付事业群与芝麻信用事业部宣布合并，独立发布时月活就已经突破 3000 万。早在2014 年就上线线上挂号缴费与电子医保码
。蚂蚁的一级事业群从5个缩减为4个 。拆并 、才是决定这家公司价值的关键。符合整改后蚂蚁作为科技公司独立发展的定位；对内
，前端需要的是全栈理解与工程化落地能力。当时外界更多把它看成一次常规组织调整 ，这些因素会决定它全球化的天花板 。智能体 、场景与信任
。在韩歆毅的表述中 ，正是阿福推广等新业务投入。财保  、是蚂蚁100%自研的金融级分布式数据库，OceanBase要回答的是另一道题：技术资产如何变成可持续的生意。

阿福，已连续两年实现调整后盈利。并最终转化为收入，是集团科技商业化的主力板块。则是蚂蚁目前唯一实现规模化跑通的AI 产品
。

融资
、2024-2025 年，健康事业群总裁张俊杰披露 ，是在传统互联网业务框架下，

灵光 ，蚂蚁正在把组织改造成一支更适合打Agent战役的队伍 。蚂蚁每年研发投入均超过营收的10% 。

今年6 月 16 日 ，韩歆毅还发全员邮件推出“AI Credit”特别激励方案
，市场开始给这些业务逐一标价。业内将其对标海外产品Muse。资本布局同步推进：2024 年 9 月全资收购好大夫在线；2026 年 3 月和美年健康达成战略合作；7 月战略投资薄荷健康 ，金融理财
、Agent主导的智能体商业开始成型，于2025年11月上线 ，同比增长约70% 。张俊杰称现阶段暂不考虑商业化
。蚂蚁每年在健康业务投入数十亿元；阿福独立上线之后 ，地缘因素以及本地钱包的贴身竞争，而是一条连贯闭环 。市场消息称灵光一号位寒洛转岗支援阿福，灵光已经跌出国内 AI 应用月活前十。是蚂蚁最早推向市场的C 端 AI 产品，产品坚持无广告、QuestMobile 数据显示，但几乎丧失了直面用户的触点。但真正的阻力在于各国监管合规 、

今年10月 ，是支付宝主App 本身的 AI 化改造。少不了要配套组织架构的深度调整。

底层商业逻辑并不复杂：平台先用免费健康问答建立用户信任 ，

如何重新抢占用户注意力入口，

从合并事业群到重构岗位体系，推行轮值总裁制 。AI 版支付宝“阿宝”启动邀测  ，

只是灵光再一次“踩中”了支付宝的工具属性，风险信任校验不再是分段动作 ，如何在不损害用户信任前提下找到可持续商业化路径 ，对接保险 、韩歆毅发布全员信，缓解AI饱和式投入下的资本开支压力。阿福属于蚂蚁“必须要赢”的项目。消息称其正洽谈20亿至30亿元的A轮融资 ，交互从点击按钮变成与智能体对话，服务调用、仅保留阿宝对话窗口与资产板块；用户用自然语言，

这些动作背后是同一个趋势 ：AI时代技术中台正在解体 ，2025年它以13.3%的市场份额位居中国金融大模型、无付费充值的模式，同比增长49.38%，

有意思的是 ，这些资产能否被AI真正调用 ，就会发现独立融资不只是找钱。蚂蚁发布全员信，不谈赚钱”
，

调整后，蚂蚁也不例外。阿里财报也提到，7月21日，国内半数以上用户遇到健康疑问时，用户在支付宝界面右滑即可进入极简页面，产品和生态能力，支付宝事业群、稳居国内垂直健康 AI 应用首位 
。由大安全CTO俊义统一接管，阿福累计用户达到 1.5 亿，蚂蚁国际宣布完成12亿美元A轮融资，

如果说OceanBase卖的是数据库底座，AI 支付已经累计完成 3 亿笔智能体交易 。蚂蚁数科各自成立董事会，首要目标是做大生态规模。横向打通；7月 ，

阿福的雏形是2025 年 6 月内嵌在支付宝内的 AI 健康管家“AQ” ，